华泰证券-电力设备与新能源机械设备职业专题研讨： 量利向好新技能亮眼

  ：银需求日益火急，其间电镀铜为最有用处理计划之一，2023年电镀铜有望迎来中试大年。超细金刚线适应电池薄片化和硅料节省，更细的金刚线BB串焊是TOPCon、HJT、XBC等N型电池薄片化和降银增效布景下重要的配套封装计划，且合适电镀铜等前道金属化技能发展。估计随N型电。”

  1.光伏：多重利好下需求向好，职业保持高景气需求侧继续向好，依据国家统计局，2023年1-4月国内光伏新增装机48.31GW，同增186%，其间4月新增装机14.7GW，同增299.2%。

  2.海外需求亦同比高增，据海关总署数据，1-3月光伏电池组件累计出货62GW，同增40%。

  3.咱们估计下半年硅料产能会集开释将带动硅料价格下降，降价有望影响下流需求量开端上涨，咱们估计23年全球光伏新增装机350GW以上，同增40%以上，职业高增加态势连续。

  4.跟着光伏职业需求快速放量，技能、本钱抢先的头部组件企业与逆变器企业有望获益。

  5.光伏：降本增效继续推进，电池+辅材新技能频出环绕降本增效的永久主题，多家企业在SNEC展会上发布新产品，爱旭ABC组件功率高至24.0%，改写世界纪录；光伏胶膜企业紧跟异质结、TOPCon等电池新技能催化推出新式胶膜；工业链发展方面，2023年TOPCon走向大规模量产，技能盈利在工业端逐渐完成，现在较PERC已完成0.1元/W左右的溢价，为当时扩产干流。

  6.机械：重视N型技能浸透率提高下设备辅材迭代逻辑因为设备二阶导要素影响，跟着新增装机快速提高，光伏设备后续生长逻辑首要源于技能迭代带动老旧产能的筛选以及新设备单GW价值量的提高。

  7.据CPIA估计，2023年N型组件商场占比将超越20%，2025年N型电池产能占比超35%。

  8.N型电池是当时光伏技能首要迭代趋势，在2023年SNEC展会上，各家设备和辅材厂家推出本身适配N型电池的新设备和技能，最重要的包括低氧单晶炉、超细金刚线BB串焊机等产品。

  9.机械：低氧炉、电镀铜、超细金刚线BB串焊引领未来设备端技能迭代高温工艺下，TOPCon电池有可能会呈现同心圆问题，影响电池转化功率和外观良率。

  10.下降硅片氧含量是处理同心圆的要害，低氧单晶炉有望加快老旧设备折旧，带动超导磁场、真空泵、电源等单晶炉配件环节晋级。

  11.HJT降银需求日益火急，其间电镀铜为最有用处理计划之一，2023年电镀铜有望迎来中试大年。

  12.超细金刚线适应电池薄片化和硅料节省，更细的金刚线有望推进切片机迭代。

  13.0BB串焊是TOPCon、HJT、XBC等N型电池薄片化和降银增效布景下重要的配套封装计划，且合适电镀铜等前道金属化技能发展。

  14.估计随N型电池浸透率提高，以上环节设备商场空间有望迎来新的增加。

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