东威科技：安信证券、广发基金管理有限公司等3家机构于2021-07-01日调研我司

  2021-07-01日东威科技（688700）发布了重要的公告称：安信证券研究中心电子行业分析师 薛辉蓉、广发基金管理有限公司成长投资部基金经理 吴远怡、广发基金管理有限公司研究发展部高级研究员 陈韫中于2021-07-01日调研我司，本次调研由钦义发负责接待。

  1、介绍一下公司的基本情况?昆山东威科技股份有限公司成立于2005年,于2021年6月15日科创版上市。企业主要面向印制电路(PCB)、五金表面处理、新能源动力电池材料专用设备的研发、生产及销售,属于专用设备制造业。企业主要是PCB业务的电镀工艺制程的专用设备,向PCB企业供应自己研发生产的垂直连续电镀线(VCP)。东威在PCB电镀设备是领先的,不论技术指标还是总的销售量,属于行业龙头。

  2、介绍一下公司的PCB业务方面的情况?公司PCB业务取决于国内PCB行业新增产能及用VCP设备替换传统龙门线的进度,随着国内PCB向高端产品的提升,以及用先进的VCP设备替换传统龙门线,高端PCB的升级对行业发展构成支撑。

  3、公司业绩能持续增长吗?PCB行业有无到顶?目前及未来3-5年内,或者延长一段时间,随着电子信息产业中5G、人工智能、可穿戴设备、汽车电子等的发展,整个PCB行业,在国内集中度不断的提高,PCB企业向高端化,高性能软板,高密度板等方向发展,大的PCB企业扩能增加。另一方面用先进的VCP替代传统的龙门式电镀线成为主流。行业成长为公司PCB业务增长打下了基础。其次,公司投资水平化学沉铜项目建设,向PCB电镀前制程发展。第三,公司五金表面处理的连续滚镀线为该行业的发展提供了很好的解决方案,公司的业绩是值得期待的。至于PCB是不到顶,是否到了天花板,这样的一个问题可以从以下几个方面看待。一是近年来PCB企业上市的慢慢的变多,投资项目也慢慢变得多,说明市场需求旺盛;二是中国虽是PCB大国,占全球52%以上,但在高端板上仍有很大的差距,仍有较大提升空间;三是新冠疫情使得国外投资PCB的进度放缓,国内兴起新一轮投资热潮,短期内不会见顶,仍是发展的好机遇。

  4、公司新能源动力电池专用设备的进展情况?公司已在募投项目中介绍了该种设备的产业化的有关情况,这是在公司卷对卷垂直连续电镀线的基础上拓展应用在新能源动力电池材料专用设备的研发上。与宁德时代的供应商合作,按照他们提出的技术条件,在国内率先研发成功,并达到实现产业化生产的条件。

  5、该种新能源动力电池材料的特点是什么?新能源动力电池自投入市场运营以来,一直是以6-8μm的电解铜箔作为阴极材料,但在发生碰撞或激烈碰撞时,易发生短路或激烈燃烧。已发生多起此类案列,近年来对于快速充放电过程的安全性也提上研究解决日程。该种新材料,就是在4.5μm的PP膜(或PET膜)表面各镀1μm铜,该种膜材料相比纯铜箔,测算根据结果得出,安全性大大增强,电池激烈碰撞时,电池不可能会发生燃烧,其质量减轻,电池续航能力还会增加。

  6、该种材料的安全性及经济性是怎样的?该种材料的生产难度很大,因太薄,抗拉强度很小,其技术指标要求是不变形、无穿孔、均匀性、无针孔。东威公司作为设备厂家,在此等难度情况下,拓展垂直连续电镀技术应用领域,实现了该种膜的量产设备制造。但其因没有批量生产,目前的价格是比电解铜箔高一些。若镀膜生产效率及良品率提高后,这样一种材料的价格可能会降下来,但安全性是毋庸置疑的。

  7、目前该种设备的应用情况如何?东威公司运用自身研发的垂直连续卷对卷技术拓展应用到新能源材料,能够按照膜材料厂商的技术方面的要求,生产该种设备,样机交付,生产了合格品的镀膜材料。但东威是生产设备的,下游电池厂商需求膜材料,膜材料厂商才会订购公司的设备,是这样的循环。至于何时爆发该种设备需求,取决于下游电池厂家。

  8、公司有无涉足膜材料的生产和经营的打算?没有,东威公司主体业务是做设备,对新领域不熟悉,还是做好主业,公司没有这样的战略考虑。

  9、公司还有那些研发项目或技术?①电解蚀刻研发技术;②以及光伏行业硅片镀铜技术;③连续滚镀设备升级版的研发。

  10、公司的管理团队的情况?目前公司的管理团队以年轻精干,他们从做技术服务及设备研发做起,在实践中不断探索和创新形成的实用技术,研发的设备逐步自动化和智能化,设备的性能取得了众多用户的认可和社会肯定。已出口到日本、韩国等多个国家和地区。在设备的精细化以及高端设备制造等方面,公司还有提升和改进的空间。

  11、公司有做股权激励的打算吗?公司刚上市半个月左右时间,目前没有这样的打算,也未研究过这些事项。

  12、能否判断一下今年的业绩?公司上半年的业绩已经预告,至于今年能是多少,你们自己评判,确实不便预测和判断。

  东威科技主营业务：机械设备领域内的技术开发、技术服务、技术咨询、技术转让及相关设备维修;电镀设备、自动化生产设备的生产及销售;自动化控制设备嵌入式软件的开发、销售与售后服务;机械设施安装、维修;设备零配件及耗材销售;自营和代理货物及技术的进出口业务。(前述经营项目中法律、行政法规规定前置许可经营、限制经营、禁止经营的除外)(依法须经批准的项目,经有关部门批准后方可开展经营活动)

  东威科技2021一季报显示，公司主要经营收入1.62亿元，同比上升173.95%；归母净利润0.27亿元，同比上升177.55%；净利润0.26亿元，同比上升279.31%；负债率57.63%，财务费用-38.3万元，毛利率42.25%。

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