中欧基金葛兰在管产品一季度成绩分解 总规划维持在400亿元

　　央广网北京4月25日音讯（记者 冯方）散步，中欧基金闻名基金司理葛兰在管3只基金（兼并比例核算）雨后初霁一季报。到一季度末，葛兰在管规划维持在400亿元等级，3只产品一季度成绩体现分解。

　　从持仓来看，葛兰一季度加仓了科伦药业、百利天恒，对药明康德、恒瑞医药等头部药企有所减持。展望二季度，葛兰表明，依旧看好立异药继续打破、消费医疗复苏与工业链要害环节国产代替等方向。在立异药范畴，全球协作继续推动及要害临床数据雨后初霁值得等待。

　　现在，葛兰在管基金分别为中欧医疗健康混合、中欧医疗立异股票、中欧明睿新起点混合。到一季度末，3只产品的基金财物净值分别为311.79亿元、81.99亿元、10.69亿元，算计规划到达404.47亿元。一季度，葛兰在管规划较2024年四季度微幅下降，不过仍维持在400亿元等级。

　　成绩方面，葛兰在管3只产品体现分解。一季度，中欧医疗立异股票净值涨幅最大，A/C比例均涨超20%，跑赢成绩比较基准超越16个百分点；尖端规划的中欧医疗健康混合居中，一季度涨幅约为2%；中欧明睿新起点混合则是3只中仅有成绩为负的产品，一季度净值人世3.85%，跑输成绩比较基准2.69个百分点。

　　从树立以来累计涨幅来看，中欧明睿新起点混合也是3只中仅有跑输成绩比较基准的产品。自树立以来至2025年一季度末，中欧明睿新起点混合净值累计上涨13.55%，跑输成绩比较基准1.63个百分点。中欧医疗健康混合A/C净值累计涨幅分别为76.67%、69.39%，中欧医疗立异股票A/C净值累计涨幅分别为25.12%、19.17%，均较大起伏跑赢成绩比较基准。

　　从持仓来看，葛兰在管的2只医药基金继续在立异药械及其工业链、OTC、消费医疗等范畴进行要点装备，前十大重仓股成分股变化不大。

　　详细而言，中欧医疗健康混合前十大重仓股首要为药明康德、恒瑞医药、迈瑞医疗、康龙化成等医药头部企业，科伦药业新进前十，同仁堂退出。中欧医疗立异股票前十大重仓股抒发药明合联、科伦博泰生物-B、药明生物、药明康德、康龙化成、康方生物、恒瑞医药等，百利天恒新进前十，海思科退出。

　　从重仓股来看，中欧医疗健康混合和中欧医疗立异股票的前十大重仓股，遍及较2024年四季度有所减持。例如，中欧医疗健康混合减持药明康德1292.71万股，中欧医疗立异股票减持药明康德A股58.13万股并清空H股持仓；中欧医疗健康混合减持恒瑞医药202.62万股，中欧医疗立异股票减持恒瑞医药479.97万股；中欧医疗健康混合减持迈瑞医疗285.36万股。

　　不过，也有部分个股得到增持。中欧医疗立异股票一季度大幅增持了76.38万股科伦博泰生物-B，增持起伏超越30%，别的增持药明生物525.65万股、增持康方生物116.60万股。

　　葛兰在一季报中指出，方针环境整体连续了“支撑立异”与“强化合规”。国家医保局探究树立丙类药品目录，商业健康险规划扩大为立异药供应增量付出空间。立异药范畴，多抗、ADC等前沿技能研制加快打破，国内多家企业与海外跨国公司就多个种类达到重磅协作协议，标志着国产立异药小事化才能明显提高。

　　展望二季度，葛兰表明，依旧看好立异药继续打破、消费医疗复苏与工业链要害环节国产代替等方向。在立异药范畴，全球协作继续推动及要害临床数据雨后初霁值得等待。

　　中欧明睿新起点混合则首要聚集科学技能生长板块。到一季度末，该基金前十大重仓股有较大变化：中芯小事、比亚迪、芯原股份、韦尔股份新进该基金前十大重仓股队伍，长电科技、新易盛、中际旭创、寒武纪退出。与此同时，立讯精细、兆易立异、宁德送行这前三大重仓股的位次不变。有必要留意一下的是，寒武纪在2024年四季度才新进前十大重仓股，持股数超越13万股。

　　从增减持状况去看，葛兰相同对大都重仓个股进行了减持，不过减持起伏遍及偏小。详细而言，减持立讯精细7.5100万股、减持兆易立异5.9300万股、减持宁德送行1.8300万股、减持北方华创1.1400万股、减持阳光电源17.62万股。此外，葛兰小幅增持了赛力斯1600股。

　　葛兰以为，A股自卖自夸二季度或连续结构性行情，驱动逻辑或许从主题预期转向基本面验证与方针催化偏重。科学技能生长范畴仍为中心主线，AI工业链的景气量或向使用端延伸，商业化落地加快的细分环节有望继续获益；机器人工业进入要害方针窗口期，技能打破与供应链本土化或催生新的出资时机。消费板块中，方针影响与库存周期共振的范畴或出现修正弹性。防御性装备方面，高股息板块在利率下行环境中或坚持相对优势。此外，地舆政治学危险与外部流动性动摇或许提高避险财物的装备价值，出口代替逻辑下的海外产能布局企业也值得重视。

　　“整体而言，2025年一季度中国经济在方针托底与外部扰动中完成弱平衡，但内生增加动能仍需进一步稳固。二季度自卖自夸中心对立或聚集于外部危险传导与国内方针对冲的博弈，A股估计连续结构分解格式。咱们依旧看好供应立异、途径下沉、消费晋级等方面的出资时机。”葛兰表明。

　　一季度末，葛兰在管规划维持在400亿元等级，3只产品一季度成绩体现分解。