机械设备职业月度点评：电镀铜产业化进程敞开设备厂商成绩有望提速

  市场行情回忆：2023年4月19日至5月19日申万机械设备指数同比-0.22%，沪深300指数同比-0.67%，上证综指同比-0.78%，创业板综指同比-1.81%。同期申万31个二级子职业中机械设备指数涨幅位居前30%。机械设备子职业中，机床东西与纺织服装设备涨幅领跑，别离上涨4.43%和3.06%。

  光伏职业数据盯梢：2023年5月多晶硅均价为20.39（美元/KG），同比下降11.13pct。2023年1-4月全国新长脸伏装机48.31GW，同比添加186.20pct，跟着多晶硅价格回落，带动光伏职业需求上行。2022年光伏职业（合计算49家上市公司）本钱开支合计1066.50亿元，同比添加51.1pct，本钱开支开端步入快速扩张期，下流设备厂商市场趋势向好。我国N型电池片继续扩产放量，2022年市占率为9.1%，同比添加6.1pct。

  光伏电镀铜成绩体现：2022年报高景气，2023Q1赢利率略降。2022年报表反映了职业进入高景气周期。2022年电镀铜设备职业（合计算9家上市公司）运营收入及归母净赢利别离为163.94，18.07亿元，78%的公司完成营收和赢利的添加；职业毛利率及净利率中位数别离为：30.16%，14.14%，职业赢利率保持稳定，更多公司完成赢利上升;职业总资产、运营现金流继续上扬；在净赢利的带动下职业的净资产收益率和自在现金流也进入敏捷添加通道。2023年一季报：职业营收及归母净赢利别离为51.77亿元，7.33亿元；职业毛利率及净利率中位数别离为34.03%，19.45%，尽管一季度职业赢利率因为收入承认推迟等要素同比稍有下降，但营收及赢利保持着稳中有升的趋势。

  出资主张：主张重视：在手订单足够的整线设备龙头有突出贡献的公司迈为股份（300751.SZ），以及在光伏电镀铜范畴具有抢先技术优势的东威科技（688700.SH）、罗博特科（300757.SZ）、芯碁微装：（688630.SH）。

  危险提示：HJT扩产没有抵达预期、电镀铜工艺导入没有抵达预期、职业竞赛加重、设备本钱价格过高